PCR ratifica como estables las acciones de Volcan Compañía Minera2 min lectura
En comité de clasificación de riesgo, Pacific Credit Rating (PCR) decidió ratificar la clasificación de “PEPCN2” a las acciones comunes Serie A y Serie B de Volcan Compañía Minera S.A.A, con perspectiva “Estable”; con información auditada al 31 de diciembre de 2022.
La decisión se sustenta en la trayectoria y posición competitiva que posee la compañía como principal productor de zinc, plata y plomo a nivel nacional. Asimismo, se considera de forma favorable el plan de reestructuración de la deuda financiera implementada desde el 2021; lo cual permitió generar mejores niveles de liquidez, solvencia y cobertura. Del mismo modo, se considera un menor desempeño operativo, lo cual resultó en menores resultados financieros.
Volcan Compañía Minera es una empresa consolidada operando en la zona central del Perú desde 1943. A dic-22, la Compañía se mantiene como uno de los principales productores de zinc (dic-22: 2da posición; 11.0% de la producción total), plomo (dic-22: 2da posición; 9.7% de participación) y plata (dic-22: 3ra posición; 6.7% de participación).
Desde el 2021, Volcan viene implementando un plan de reestructuración con el objetivo de extender la madurez de la mayor parte de la deuda financiera. En base a ello, la Compañía ha venido adquiriendo nuevos financiamientos; como el préstamo sindicado adquirido durante inicios del 2022; cuyos fondos fueron utilizados para la recompra de los bonos “Senior Notes Due 2022” y el pago de créditos a mediano plazo. Este plan de reestructuración permitió extender la madurez de los financiamientos hasta el 2026 y por ende reducir el costo de financiamiento promedio anual.
Como parte del plan de reestructuración de la deuda financiera, la Compañía logró mejorar los niveles de liquidez reportados en años previos; cerrando con un ratio de liquidez corriente de 0.6x (dic-21: 0.5x). Asimismo, la Compañía obtuvo una prueba ácida2 de 0.5x (dic-21: 0.4x) y un capital de trabajo de -USD 136.3 MM (dic-21: -USD 364.1 MM). Es importante mencionar que Volcan cuenta con acceso a líneas de crédito con entidades financieras de primer orden para gestionar sus necesidades de capital de trabajo.
Como consecuencia del pago anticipado de las emisiones y deudas vigentes de corto plazo y la amplitud en la madurez de la deuda financiera; Volcan alcanzó un ratio de Cobertura de Servicio de Deuda (RCSD) de 3.2x (dic-2021: 0.8x). Asimismo, el ratio de Deuda Financiera Neta/ EBITDA se ubicó en 2.5x (dic-21: 1.8x). No obstante, es de precisar que la Compañía aún mantiene gran parte de sus operaciones financiadas con deuda con lo cual, al cierre de diciembre del 2022, el ratio endeudamiento patrimonial se ubicó en 4.3x (dic-21: 3.7x).
PDF: RB3202745202332ADJ32INFORME32PCR32AL3231122022
